公开信息显示，上交所上市审核委员会定于2023年6月9日召开2023年第49次上市审核委员会审议会议，将审议杭州热威电热科技股份有限公司(以下简称“热威电热”)的首发事项，拟登陆沪主板，保荐人为海通证券。

(相关资料图)

热威电热是一家专业从事电热元件和组件的研发、生产及销售的企业。根据招股书，2019-2021年，公司电热元件产量占全球电热元件产量比例均居于前三。

截至招股说明书签署日，厦门布鲁克持有发行人80.00%的股份，为公司控股股东。张伟、楼冠良控制的厦门布鲁克持有发行人80%的股份；厦门布鲁克控制的宁波热威持有发行人10%的股份；吕越斌控制的布鲁克企管持有发行人10%的股份。

股权结构图，图片来源：招股书

本次IPO拟募集的资金主要用于年产4,000万件电热元件生产线扩建项目、杭州热威汽车零部件有限公司年产500万台新能源汽车加热管理系统加热器项目、技术研发中心升级项目。

募资使用情况，图片来源：招股书

主营业务毛利率存波动

报告期各期，热威电热实现营业收入分别为14.56亿元、18.02亿元、16.87亿元；扣除非经常性损益后归母净利润分别为1.77亿元、2.06亿元、2.37亿元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期各期，公司民用电器电热元件收入占主营业务收入比例分别为93.70%、91.46%、87.46%，占比较高，下游民用电器行业的市场规模及竞争程度较大程度影响公司的经营业绩。

公司主营业务收入按产品类型分类的情况，图片来源：招股书

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为29.63%、27.40%、28.61%，总体有所波动。

报告期各期，公司产品的直接材料占主营业务成本的比例均超六成，公司生产耗用的原材料主要包括电气元件、不锈钢带料、五金件、管材、硅胶橡塑、氧化镁粉、电阻丝、铝锭和浆料等，其价格受大宗商品价格影响较大，具有一定的波动性。

报告期内，不锈钢、铜、镍、铝等上游大宗商品价格上涨，致使2022年度公司不锈钢带料、铜管、电阻丝（主要材料为镍铬合金）和铝锭的平均采购单价分别较2020年度上涨30.29%、34.55%、28.78%和42.82%，对公司毛利率产生不利影响。

值得注意的是，2018年11月，公司非同一控制下合并河合电器所拥有的电热元件业务，合并对价29,977.85万元与资产组可辨认资产的公允价值22,002.28万元之间的差 额7975.57万元确认为商誉。报告期各期末，公司聘请坤元评估对商誉涉及的资产组进行了评估和追溯评估，根据评估结果商誉未出现减值。但上述从河合电器收购的电热元件业务主要为民用电器电热元件领域，其经营状况受下游民用电器市场波动的影响较大。

外销收入存风险

报告期内，热威电热通过了全球知名汽车零部件供应商博格华纳的资质认证，并进行批量供货，公司向其提供电热元件用于新能源汽车热管理系统中的高压液体加热器，终端客户包括宝马、戴姆勒、大众、吉利等一线主流整车厂。

报告期各期，公司对博格华纳实现销售28.95万元、1667.52万元、6048.28万元，增长较快。同时，公司继续开发新能源汽车零部件客户，已同三电 （ Sanden Corporation ） 、 TMS （ Thermal Management Solutions Group Limited）、海立马瑞利（Highly Marelli Holdings Co., Limited）和佑理 （韩国佑理株式会社）开展了合作，但新能源汽车产品从开展合作到批量供货需要经历客户定点、设计确认、设计产品验证、小批量产品验证、生产件批准等环节，整个周期约为12-24个月。若新能源汽车电热元件客户开拓过程中产品技术指标未能达到设计要求，则可能存在客户开拓失败的情况。

与此同时，报告期内，热威电热的外销收入占比分别为54.98%、56.78%、56.01%，境外销售收入在报告期内各期占比均超50%。公司外销产品主要销往泰国、土耳其、美国、意大利、印度、韩国、波兰、斯洛伐克、马来西亚、日本、澳大利亚、葡萄牙等诸多国家，境外收入可能受到贸易政策、产业政策、法律政策、政治经济形势等因素变化的影响。此外，各国货币受全球政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。

公司主营业务收入的地区构成情况，图片来源：招股书

结语

整体来说，热威电热需要继续坚持绿色可持续发展理念，紧跟国家相关产业政策导 向，进一步加强在电热元件领域内积累的核心技术和产品优势，持续落实产品研发升级，在满足现有客户市场需求的基础上，加大新产品、新技术的技术研发投入，积极探索新材料、新工艺技术在电热元件产业内的应用，并进一步加强在新能源汽车等新兴领域内的产品开发及市场推广，进一步丰富公司产品服务体系，扩大下游市场覆盖面。

关键词：